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铁矿石暴涨之后 钢厂真实态度几何?

2019年04月05日10:00   来源:金融界
摘要:一月Vale矿难,牵动了多少期货人的心?如此强势的行情,钢厂?#36136;?#20160;么样的态度呢?一德期货黑色事业部分析师深入走访调研江苏各大钢厂,为你梳理总结市场?#29616;?#19979;各游数据情况,并对后市进行详细分析与展望

来源: 一德菁英汇

一月Vale矿难,牵动了多少期货人的心?如此强势的行情,钢厂?#36136;?#20160;么样的态度呢?一德期货黑色事业部分析师深入走访调研江苏各大钢厂,为你梳理总结市场?#29616;?#19979;各游数据情况,并对后市进行详细分析与展望,快来看看吧。

调研背景

Vale矿难后(2019/3/25-2019/3/29) ,铁矿一改往年颓势,放量大涨至80美金之上,无论是上涨幅度还是波动率,都已俨然成为黑色?#20998;?#30340;重中之重,钢厂对铁矿库存管理策略上是否有转变,是否有考虑更换铁矿配比,四大矿山的态度?#36136;?#20160;么样的态度,都是我们这次调?#34892;?#35201;了解的情况。

中国的废钢使用?#31354;?#22312;不断增加,2017年,随着国家全面取缔“地条钢”生产,加之炼铁环保限产及停产,使大量废钢流入正规炼钢生产流程,全年总废钢消费?#30475;?#21040;1.4亿吨。废钢正逐步替代我国对进口铁矿石的?#35272;擔?#36825;次调研钢厂对废钢的使用情况也是我们需要关注的对象。

调研总结

1. 调研要点

目前钢厂对铁矿多采用按需补库策略,且已减少性价比不高的低品矿使用比例。而淡水河谷由于北方港口检修以及南部矿难发货大幅减少。

由于钢材销售不错,目前各家钢厂都普遍有着300-500元/吨的炼钢利润,废钢?#20154;?#28982;较去年有所?#31995;停?#20294;?#21592;?#25345;着较高的水平,很多钢企除峰电期电炉也满负荷生产,废钢的供应较年前也已宽松不少。

2. 未来主要关注变量

四大矿山停复产消息,发货量,成材利润,产量,需求,钢厂对铁矿库存的管理和使用配比。

调研详情

江苏钢厂A

  原料情况  (1)矿石

企业现在全部高炉生产,主要使用铁矿石和焦炭。矿石主要使用PB、超特、纽曼、麦克为主,现在由于部分货源短?#20445;?#24320;始用杨迪代替超特,金?#21450;?#20195;替麦克,粉矿还会使用进口精粉,主要是乌克兰粉为主,纽曼金步巴?#20998;?#26377;所下降,且现在政策影响大。块矿?#19981;?#20351;用印度块和PB块,球团的话现在主要使用印度球团。硅铝比5:2,高炉主要是讲?#20811;?#30897;平衡,球团酸,烧结碱?#28304;?#21040;平衡即可,可以根据利润和货源情况进行调节。矿石使用比例为烧结约烧结80%,块矿5%,球团15%。

原料采购主要是现货为主,期货较少,主要采购区域在连云港。由于日照、?#21543;?#31561;地交通运输查的很严,原料采购受限,所以现在基本?#29616;?#33021;在连云港。企业专门的有铁路专用线,运价便宜,平均是在30左右,运输快捷,一般1天就可以到。铁路运输的?#20040;?#26159;不受环保影响,到货与发货稳定。纽曼金步巴?#20998;?#26377;所下降,政策影响大。现阶段厂内+港口的铁矿石库存在1周左右,维持正常的库存量。巴西矿?#35759;?#38050;厂影响并不大,总体采购保证总量就行,企业现在采取的措施是钢坯和原料进行对锁,即根据钢坯订单采购原料。

(2)焦炭

焦炭没有采购干熄焦,基本上是使用准一较多,?#21592;?#30340;焦化可以提供,其余的会从山西、山东少量购买,焦炭主要是配着使用,所以会采不同区域的。目前焦炭采购节奏正常,总体各个环节焦炭库存偏高,对于焦炭现货认为还有2轮左右降价。

(3)废钢

目前吨钢加废钢约17%,?#28210;?#26368;大可加废钢量约20%。废钢现在有完备的废钢预热线进行预热加入转炉。废钢主要以重废和钢板料为主。原来高炉?#21448;?#35201;是使用钢筋头,钢粒,破碎料,铁水包加轻薄料,在运输过程中融化。废钢出水率为边角料>;重废>;破碎料>;轻薄料

2. 生产情况

(1)产能、产量

现在能放的产量都放了,虽然在工艺上加废钢和高炉释放都有空间,但是如果继续加量,就会涉及?#20132;?#20445;问题,需要在整体生产过程中控制排放标准。

周边产能都已复产,其他的产能有的放到铸造也有的是产能卖掉部分企业?#23637;海?#29616;在新政策是产能不?#24066;?#36328;省外购。

(2)环保、限产

环保要求还是严,?#24230;?#22823;,环保设备全部达标,目前徐州环保处于在线检测状态。?#20005;?#22312;建中,其他环节都是干法脱硫。今年开始本地区钢厂陆续投产,现在基本都是满产状态。今年暂未严格限产文件,企业合并和搬迁的问题使得今年到2020年底处于缓冲期。

(3)新国标情况

新国标成材预计加价150~200元。新国标没利润。新国标报价需要看合金市场价,目前主要依旧是加钒钛合金和硅锰合金。

3. 销售

(1)成材销售

今年?#28909;?#24180;同期差,尤其是近期螺纹出货不好。据了解,部分基建或者房地产有资金后,资金并不?#24050;?#20986;去买现货加快生产,怕有房子卖不动时没有资金的问题,所以基本上按需购买为主。

(2)税票

4.1之前开票16,之后开13点?#20445;?#20013;间的差额要返款。

4. 利润

钢坯利润300多,成材利润比钢坯高些。

江苏钢厂B

原料端  (1)铁矿石

目前主要使用的?#20998;?#26377;MNP,巴混,SFLA,乌克兰精粉,纽曼块,南?#24378;?#21644;罗伊山块,年前会用超特,现因性价比不高已不用。跟Vale有保税区巴混长协5万吨/月,1月底自有铁矿库存40多天,现只有20多天,且还有压缩空间,保税区购买,即期信用证结算。矿石比例为烧结矿75%,块+球25%。在操作上有时会在球团中添加红土镍矿来增加稀有元素,一般不?#19981;?#39640;锰矿,高锰会有洗炉子作用,?#26376;?#23376;伤害交大,经常用高锰铁矿有烧穿风险,所以高锰铁矿不合算,不如需要用锰元素的时候买硅锰合金,钢厂所有生产都是综合算账。另外,从低烧损角度看,罗伊山更为合适,金步巴属于高铝?#20998;鄭?#20063;不?#19981;?#20351;用。

认为矿石没有结构性矛盾,巴西预估肯定会开来赚外汇,但是也没有预?#31995;?#36825;么快。对于pb粉预期580元/吨的预期,从现货购买上有PB粉总也买不完的感觉。另外钢厂限产预期的节奏下+85美金,会特意压力些库存,现货慢慢做。造球精粉一个月需要6万吨,一半国内一半乌克兰。内矿方面,周边的国内矿山已经满产状态,没有可继续增加空间,本区域地国内矿表现偏紧张,现在国内精粉850元干吨含税到厂。

钢厂铁矿库存属于正常库存状态。对于库存备库要求不多,最低可以维持到3天即可,最多是过年期间的囤货到达40天左右。采购政策灵活,可以分批购买,?#37096;?#20197;价格合适时候一次性补货。现在矿石存放全部在封闭料棚。

(2)焦炭

多用干熄焦,明年去钢厂自有焦化产能开始执行,徐州大部分焦化产能都要整合。江苏焦化全部并入宜州,全部不留,整体并入节奏在2020年结束。焦炭一般在山西或者山东采购。

(3)废钢

目前转炉加废钢20%以上,转炉加合适,现在高炉已经不加了。去年11月份前期企业一直在压废钢库存,1月份复工后要收大量货,造成废钢短期紧缺。

2. 产能、产量

(1)环保

两年环保?#24230;?#22823;,严格执行环保政策,全部采用干法脱硫?#20005;酰?#26159;周边环保设备最好的企业。今年对于环保政策解读为:暂时未收到新的限产文件,今年处于缓冲期,所以环保和资金压力会使得环保放松。

(2)水渣处理

钢渣自有磨厂,直接磨成粉,水泥厂买走。

3. 销售

各区域有大代理商,销售不成问题,主要贸易商为主。

江苏钢厂C

原料端  (1)铁矿石

目前钢厂处于满产状态,后续烧结或竖炉会有限,矿石采用pb,纽曼,巴粗(筛后粉和SSFG),伊朗粗粉,因低品矿价格太高已无性价比,已不再用低品矿,对配比的调整?#27493;?#20026;灵活。铁矿大都直接采自港口现货有部分长协。

用国产矿30%,进口矿70%,?#28210;?#36827;口矿多包含乌精,澳精等。主要从?#21543;劍?#23706;桥,连云港拉货,汽运运费约20—30元/吨。自有铁矿库存20天左右,且不打算继续缩减。

(2)焦炭:焦炭主要采自山东,少量自江苏采购。

(3)废钢:转炉入废钢有增长空间,高炉暂不加。废钢来源为附近的贸易商和废钢商。

(4)成材

目前成材销售为一单一议,对贸易商会进行月度考核,目前成材销售可以,螺纹钢成本约3200-3300元/吨。轧机能力大于炼钢能力,产品皆为新国标,成本抬升约80元/吨,线材利润要好于螺纹,但因钢厂要维持螺纹客户,螺线之间线可转换空间不大。

江苏钢厂D

1. 成材

现高炉限产15%,烧结限产20%。螺线之间产能可转换空间不大,钢渣一半外卖,一半加工成超细粉。生产螺纹都是新国标,成本提升70元/吨。高炉铁水成本约2300元/吨(不含税)。

2. 铁矿石

烧结65%,块+球35%,球团多为进口,来自印度和乌克兰,另?#34892;?#37096;分国产矿,采自?#19981;鍘?#22359;多用PB块,纽曼块。三大矿山均有长协,也用金步?#20572;?#26472;迪,巴混,不用超特,混合,也不用罗布河,卡粉少量用。

铁矿库存长期维持在25天,现在已经没有矿石无冬储概念。

淡水河谷磷含量会升高0.01,但影响不大,钢厂对62%指数定价方式已逐渐接受。

3. 废钢:高炉和转炉不加废钢,电炉全废钢。

江苏钢厂E

原料端  废钢:废钢?#23637;?#20027;要是用于电炉生产,?#23637;骸?#21152;工根据?#32422;?#29983;产情况而定。现在废钢的存放需要封闭料场,电炉钢对于料行没有特别讲究,通料即可,会在利润好的时候多选择重废,轻薄料会进行压块等方?#38454;?#34892;处理。废钢分类来讲,剪切料最好,料型不好的话企业也会粉碎,使用刨花料时也会考虑比重。重废和压块直接进炉子经济与否综合考虑的。市面上所说的面包铁会替代部分废钢并不通用,面包铁有粉化和爆炸问题。

企业有?#32422;?#30340;废钢处理产线,目前废钢采购主要是从几个大的贸易商直接购买,贸易商会给对应的废钢发?#34180;?#20225;业废钢库存约现在4万吨,属于常态化库存。近些年基建类项目出来了大量废钢。

2. 生产端

电炉厂差距主要是在生产工艺和炉子,康斯?#19979;?#23646;于连续中间加料型。电炉生产是分峰和股的,一般峰值是8-12点电费偏高,电炉厂会不生产,避开高峰时生产,一般一天生产16个小?#34180;?#23792;、谷成本差100元/吨。

目前冷,热价差偏?#20572;?#20027;要是下游汽车面板,家电价格下降,对于冷卷压制,冷热价差650可以作为盈亏平衡点。

3. 销售

贸易商模式来看,螺纹作为老?#20998;?#20173;采用贸易商贸易商模式,钢厂出价每天,月算数均价结算,会给贸易商?#36947;道?#27425;月反还。主要在江浙沪销售,以内河为主。到上海2天时间,比汽运方便。到杭州4天时间。

江苏钢厂F

原料  (1)铁矿石

目前年需铁矿石内、外矿使用占比3:7,长协矿跟国外的VALE\KUMBA\BHP\力拓等大矿山都有,贸易矿会每天根据性价情况进行选择?#26376;潁?#38598;中采购。总体矿石采购节奏和订单排产进行,在操作上利用套保和船货等方式,把市场的浮动价锁成固定价。目前虽然超特价格提升但是还在使用,另外?#37096;?#22987;用西部粉配。矿难以来非主流矿发货大增,非主流矿开启了陆续复产节奏,使用非主流主要看价格问题,总体进行算账。目前高品矿有下降,中品矿使用增多,进行性价?#26579;?#31574;后,矿石有专门的混料长,进行综?#31995;?#37197;。.矿石属于物流成本刚性的,需要看品味和出铁量,运费和价格结构比要算账。考虑港口间价差哪边合适哪边购买。

认为现在矿石处于紧平衡状态,后期故事会发生变化。企业经过2个月调研了解到后期总体钢铁新增加产能1.6亿吨,所以总体钢结构还是有变化。国外产能方面,中国在外国投产统计来看,今年有3000万吨投产。印度今年新增产能依旧在沿海区域,内路运输不便,所以还需要外采部分铁矿。

(2)焦炭:主要使用自产焦,会在山西等地外采,现在总体焦炭外部供给量宽松,比较容易购买。

(3)废钢:目前废钢使用比很?#20572;?#20225;业产的板材多所以严格控?#21697;?#38050;量。废钢主要以电炉消化为主。废钢有废钢锌太高,杂质含量太高因素,?#20998;?#19981;?#27599;?#21046;。

2. 产能、产量

目前高炉生产正常,下个月开始例行检修。

螺纹生产主要使用钒钛居多。

现在整体中板订单好但是吨钢利润下降。企业与大型的工程机械,油气管线,大型油企有合作。

全国主要城?#34892;?#24773;地图

涨跌看板

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