国内宏观

新LPR落地:银行“多空”几何? 息差向下 负债端承压

2019年08月21日05:21   来源:第一财经日报
摘要:8月20日,中国人民银行授权全国银行间同业拆借?#34892;?#20844;布,新LPR首个报价为:1年期LPR为4.25%,5年期以上LPR为4.85%。以上LPR在下一次发布LPR之前?#34892;А?/div>

“在利率市场化?#24179;?#36807;程中,银行业净息差难免受到一定影响,将有所收窄,但预?#21697;?#24230;有限,由于此前有市场预期,因此影响不大。?#26412;蚅PR(贷款市场报价利率)改革,多位银行?#31561;?#22763;对第一财经记者表示。

8月20日,中国人民银行授权全国银行间同业拆借?#34892;?#20844;布,新LPR首个报价为:1年期LPR为4.25%,5年期以上LPR为4.85%。以上LPR在下一次发布LPR之前?#34892;А?/p>

一位农商行副行长对第一财经记者称,对于?#34892;?#38134;行而言,一方面需要寻求逐渐降低负债端的成本,另外一方面研发具有市场竞争力的新产品,以应对挑战。

银行息差趋于收缩

8月17日,央行宣布为提高利率传导效率,推动降低实体经济融资成本,决定改革完善LPR形成机制,把银行贷款利率与在MLF(中期借贷便利)利率基础上加点报价形成的新LPR挂?#22330;?/p>

上述农商行副行长称,原来很多银行一?#23545;?#21152;负债成本,来扩张规模,现在这条路走不通了。当前利率双轨变?#36824;歟琇PR改革势必会降低银行贷款利率,影响息差收入。国内银行盈利大部分来自净息差,中间业务收入占比?#31995;汀?#20116;家国有大行的中间业务占比不到20%,?#34892;?#38134;行的中间业务占比更小,所以压力不小。

联讯证券分析师李奇霖认为,为维持原有的息差水平,银行可能会倾向于下沉资质,采取高收益的票息策略。但在金融供给侧改革的背景下,风险筛选与定价能力不强的?#34892;?#34892;仍需要控制信用风险。

中原证券王鸿行称,鉴于目前的贷款利率已经具备了较高的市场化程度,市场对银行息差走弱的预期较为充分,而且,存款成本的刚性仍会让贷款利率保持一定刚性,新LPR形成机制对银行的负面影响较为温和。

一?#36824;?#26377;大行分行行长则对第一财经记者表示,净息差的收缩是趋势。贷款利率可能越来?#38477;停?#23545;三农和小微企业的普惠金融带来不了多少盈利空间,该行将更多选择组合类的资产,并开始探索投行化之路。

上述农商行副行长还称,由于协同设定的贷款利率下限被打破,银行可能出现争抢优质客户的行为,由此优质?#34892;?#20225;业的?#23548;?#36151;款利率会进一步降低,但根据风险定价原则,银行会提高对资质稍差客户的定价利率,客户分层现象会加剧。

负债端承压

利率单边并轨,对银行资产负债管理模式有何挑战?东方金诚首席金融分析师徐承远对第一财经记者表示,银行存款成本仍具有刚性,但贷款利率将随着市场利率的变化而变化。为了维持息差稳定,银行可能通过提高风险偏好、增加杠杆、拉长久期等措施稳定资产端收益率。这会对其资产负债期限错配管理、信用风险管理均形?#21830;?#25112;。

申万宏源分析师秦泰称,对于银行而言,同业负债不能超过总负债的1/3,这一定程度上限?#23631;?#24066;场利率下行对银行负债成本下行的传导作用;利率市场化的背景下,来自银行理财产品、结构?#28304;?#27454;方面的竞争压力,亦导致银行负债成本普遍压力较大。短期内信贷利率预计下行幅度仍然较为有限。预计后期央行将在资管新规框架下,进一步采取多重措施(如定向降准保证基础流动性供给、改革中期借贷便利MLF利率报价机制等)以?#34892;?#38477;低银行负债端成本,为贷款利率的下行做好配套措施安排。

上述农商行副行长也称,银行需要从负债端压缩成本,来获得更多的收益空间。

徐承远称,LPR改革将倒逼银行提高风险定价能力或提高风险偏好,而目前?#34892;?#38134;行整体缺乏这种能力,或将面临双重压力。一方面,?#34892;?#38134;行FTP(内部资金转移定价)管理体系整体不完善,不具备风险筛查和定价的人才、系统基础及?#38469;?#20307;系;另一方面,?#34892;?#38134;行风险管理能力不足,在信贷政策体系建设、贷款流程管理及不良贷款处置等方面积累较为薄弱,风险偏好上升可能导?#36335;?#38505;隐患的增加。

融资难、融资贵正逐?#20132;?#35299;

“利率市场化改革就像‘修水渠’,目的是让水流得更加畅通,更?#34892;?#29575;、更精准地流到田间地头。”央行副行长刘国强8月20日在国务院政策例行吹风会上表示。

一位非银金融机构高管对第一财经记者表示,LPR形成机制改革有利于疏通货币政策传导机制,降低民营企业的融资成本。“当前我?#19988;?#22312;研究以后贷款给企业的合同文本,既要保证收益,又能输血实体经济。”上述人士表示。

“监管督促商业银行尽快实行尽职免责和容错?#26469;?#26426;制,在建立敢贷、愿贷和能贷的长效机制上下功夫,增加?#34892;?#20449;贷供给。特别是要求商业银行把普惠型小微企业信贷计划单列出来,同时实现量的增加和价格下降。”银保监会副主席周亮在上述国务院政策例行吹风会上表示。

数据显示,到今年上半年,全国小微企业贷款余额达35.6万亿元,?#28210;?#26222;惠型小微企业贷款余额10.7万亿元,增速达14.27%。上半年新发放普惠型小微企业贷款利率为6.82%,比2018年全年平均利率水平下降0.58个百分点。?#28210;校?家国有大型银行平均利率是4.87%,比2018年下降0.66个百分点。

“预计监管会继续提高货币信贷的传导机制,MLF还有一定下行空间,企业贷款利率也将随之下调,企?#31561;?#36164;难、融资贵问题会进一?#38477;玫交?#35299;。”一位银行业分析人士称。

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